营收增长最多的为益生股份，达120%，天邦股份、龙大肉食也分别同比增加47.65%、33.56%。另有5家企业营收同比下滑，其中雏鹰农牧下滑最为严重，幅度为30.60%；顺鑫农业屠宰业务同比下滑20.23%，金新农同比下滑8.52%。

　　值得注意的是，增收不增利的情况在猪肉股中普遍存在。2018年净利同比下滑的有14家企业，占比61%，有5家企业下滑幅度超100%以上。其中，雏鹰农牧净利下滑超68倍，大康农业下滑近30倍，金新农下滑超5倍。

　　同时，23家猪肉股中有5家亏损，其中雏鹰农牧亏损最为严重，达30亿元，大康农业亏损6.69亿元，天邦股份亏损5.52亿元，金新农亏损2.87亿元，新五丰亏损3583.8万元。

　　非洲猪瘟致行情低迷

　　从2018年价格走势来看，上半年因压栏生猪出栏，生猪价格下跌；5-7月生猪价格因消费提振而有所回暖；8月爆发的非洲猪瘟疫情使得活猪调运受限，南北生猪供给失衡导致区域价差逐步拉大，销区由于供给减少价格维持高位，而北方疫情频发省份猪价持续低迷。随着四季度部分省份相继解除封锁，生猪调运的流通性增加，生猪集中出栏造成猪价普遍下跌。

　　基于上述情况，大部分猪肉股都将业绩下滑归于猪价下行、非洲猪瘟禁运等多重因素影响。雏鹰农牧表示，除自身公司现金流紧张引发一系列问题外，2018年生猪市场低迷，且受“非洲猪瘟”疫区封锁、禁运等因素影响，生猪价格较上年同期大幅下跌，公司营业收入大幅下降。

　　金新农也在2018年报中提及，受猪价低位运行及非洲猪瘟禁运等因素影响，2018年公司养殖板块出栏量和销售均价均下降幅度较大，部分猪场在2018年末压栏严重，生猪销售及销售价格均不达预期，特别是种猪销售与预期差异较大，致使养殖业务亏损严重，而这也是金新农2011年上市以来首亏。

　　倒逼行业洗牌调整

　　尽管非洲猪瘟疫情一定程度上造成了生猪产能下降，但也加快了行业调整的步伐。近日，《河南省人民政府办公厅关于促进生猪产业转型升级的意见》正式出台，计划到2025年标准化规模养殖比重达90%，具备分割加工能力的屠宰企业占比达50%等。

　　在政策和市场等多重影响下，今年3月，牧原股份宣布拟设立河南牧原肉食品有限公司，主营生猪收购、屠宰、加工等。此前，牧原股份还与河南省正阳县政府签署200万头生猪屠宰及食品加工项目投资意向书。

　　同期，温氏股份也与浙江华统股份合资成立生猪屠宰业务公司，由华统股份控股，在部分区域共同推进生猪屠宰业务合作建设和管理。得利斯与大北农签署《战略合作框架协议》，就生猪养殖、屠宰业务等展开合作。双方还称，鉴于非洲猪瘟疫情扩大，合作可共同抵御疫情冲击、降低企业经营风险。

　　顺鑫农业年报中分析认为，非洲猪瘟疫情虽然短期给整个行业带来一定困难，但也将倒逼行业在全国范围内重新洗牌和调整。整体来看，2019年生猪供给自下半年开始将呈偏紧状态，产能加速出清，猪价周期拐点有望提前，生猪养殖板块配置价值凸显。

　　牧原股份同样认为，“规模养殖、就近屠宰、冷链运输”将成为行业趋势，会对居民的热鲜猪肉消费习惯产生一定影响，也将改变生猪养殖行业的企业区域布局和产业链布局。

　　白酒

　　白酒股业绩一片向红

　　目前在A股上市的18家白酒企业中，共有15家披露了业绩情况，净利润均呈现出增长态势。

　　2018年贵州茅台营收为736.39亿元，同比增长26.49%，占据首位。而受业绩增长等因素推动，贵州茅台股价再创新高，截至4月8日收盘报900.2元，上涨4.07%，市值也达到1.13万亿元。

　　除茅台外，五粮液、洋河股份营收也突破百亿“关口”。五粮液营收为400.3亿元，同比增长32.61%，超额完成目标规划。洋河股份营收为241.2亿元，增速创造近6年来新高。从半年报看，汾酒、古井贡酒也有望交出百亿答卷。

　　获棚改补偿的金种子酒，不出意外将成为净利增速最快的A股白酒上市企业。2018年金种子酒净利润预计为1.14亿元-1.2亿元，增速为1194%-1268%。此外，舍得酒业净利润增长138.05%，老白干酒同比增长113%。

　　针对白酒企业业绩向好，酒水分析师蔡学飞认为，中国整体酒类绝对消费量下降，但消费品质上升，对品牌要求度变高，给上市酒企提供了发展机遇。另外，中国上市酒企近年来不断拉高产品线，提高了消费价格，增加了企业利润。尽管整体投资市场疲软，但酒类作为高毛利刚需民生产品受到了社会追捧，也进一步刺激了实体企业的发展。

　　中高端产品普被看好

　　6家正式发布财报的企业频频提到“中高端白酒”的增长。五粮液2018年高价位酒的收入为301.89亿元，同比增长34.39%；金徽酒的中高档酒营收超14亿元，占营收比重超过96%；进行产品梳理和渠道变革的舍得酒业，中高端白酒营收为17.89亿元，同比增长28.3%。

　　体量较小的酒鬼酒也将发力中高端作为近年来的战略之一。2018年底，酒鬼酒内参酒销售公司成立，被业界视为其向高端市场发力的重要举措，其主推的内参、酒鬼、湘泉三大白酒品牌增速达到30%以上。

　　据中国副食流通协会预测，到2020年，高端白酒仍将保持10%以上的增速，而次高端白酒扩容速度将达到15%左右，高端与次高端产品均将保持两位数增长。这也是近年来中高端白酒备受上市酒企关注的原因之一。

　　蔡学飞表示，低端白酒市场萎缩严重，高端产品格局固定，虽然难有变化，但中高端白酒随着消费人群与习惯的变化扩容明显，未来会是白酒消费主流。

　　*ST皇台逆市亏损

　　业绩预告显示，2018年*ST皇台预亏7000万元-9000万元，面临退市风险，将成为A股唯一亏损的白酒企业。

　　自2000年上市以来，*ST皇台至今已被4次实施退市风险警示。早在2018年11月，*ST皇台就曾以象征性对价1元的价格向公司控股股东上海厚丰出售子公司甘肃凉州皇台葡萄酒业有限公司100%的股权。随后*ST皇台筹划了一揽子的葡萄酒业务整合与处置计划，成立子公司“唐之彩”再出售给上海厚丰。但截至今年1月2日，上海厚丰仍未向*ST皇台支付转让价款15719.37万元，*ST皇台称其2018年“双保”(保净利润为正、保净资产为正)目标已不能实现。