【小米首份财报六大看点】营收利润双增长，手机毛利率却在降，还有雷军99亿奖励刷新纪录。

　　作为今年备受关注的明星公司，小米上市后的首份财报引人关注。此前小米已经在上市招股书中披露了2018年第一季度的主要财务数据，增速较为明显，此次小米业绩又有哪些看点？

　　看点一：2018年上半年收入796亿元，同比增长75.4%

　　8月22日下午，小米发布上市后的首份财报，若以2018年第二季度为期，小米营业收入为452.4亿元，同比增长68.3%，毛利56.51亿元，同比增长46.9%，经调整后的净利润为21.17亿元，同比增长25.1%。

　　若以2018年上半年为期，小米收入达到796.48亿元，同比增长75.4%，经调整利润为38.16亿元，同比增长62.2%。

　　按照业务细分收入来看，智能手机依然为公司营业收入的最大贡献者，数据显示，2018年第二季度，智能手机业务营业收入为305亿元，占当季度总收入的67.4%，同比增长58.7%，IOT与生活消费产品营业收入为103.8亿元，占总营业收入的22.9%，同比增长104.3%；互联网服务收入为39.58亿元，占比为8.8%，虽然互联网服务收入相比去年同期增长63.6%，但是在总营业收入中占比有所下降。

　　不过，有分析师认为，小米在上市时一直对外声称自己是“互联网公司”，然而，中报业绩却反映，互联网服务分部的增速反而变慢，这也让市场有些怀疑，尽管小米整个业绩增速不错，但实际上依然靠硬件拉动。

　　看点二：手机销量同比增长43.9%，海外市场增速较快

　　财报数据显示，小米第二季度智能手机销量为3200万部，同比增长43.9%，根据IDC咨询(北京)有限公司提供数据，小米为全球前五大手机公司中增长最快的公司。

　　根据Canalys的数据，2018年第二季度，小米智能手机在印度市场增速较快，按出货量计市场份额小米第一，印尼市场小米排名第二。2018年5月，西欧市场已经扩展至法国及意大利，2018年第二季度，西欧市场的智能手机出货量同比增长超过2700%。

　　小米CFO、高级副总裁周受资在业绩会上对外表示，2018年小米于中国的战略重点是进军高端智能手机市场，在中国大陆智能手机的平均售价于2018年第二季度同比增长超过25%，平均售价超过2000元的旗舰机小米8系列在推出首月销量便突破110万部。而高端智能手机未来在中国大陆市场会继续加大投入，为2019年中国大陆销量进一步增长打下基础。而这也是周在传出离职消息后的首次公开露面。

　　看点三：IOT和AI，能撑起小米未来吗？

　　手机之外，小米IOT也是市场关心的重点，雷军在多个场合表示过对IOT的重视，也认为IOT是小米捕捉下一个十年的风口。

　　中报数据透露，截止2018年6月30日的三个月中，小米IOT与生活消费品分部收入已经达到104亿元，主要由于现有产品销量大幅上升，尤其是智能电视及笔记本电脑等期间销售收入达到41.78亿元。

　　人工智能(AI)技术方面，截至2018年7月，“小爱同学”月活跃用户超过3000万人，小爱音箱发布一周年，唤醒总次数已超过20亿。

　　周受资认为，小米的IOT消费级物联网，能够为AI发展提供应用场景、用户、流量和数据。“IoT+AI”的组合能够帮助小米优化用户体验，增强产品竞争力，还将继MIUI之后，成为小米互联网服务的又一重要流量来源，未来想象空间十分巨大。

　　MIUI月活跃用户由2017年6月的1.46亿增长41.7%至2018年6月的2.07亿。截至2018年第二季度末，互联网服务收入主要来自中国大陆。周受资表示，未来将会提供全球市场的互联网服务，提升国际用户的互联网增值服务体验，为未来的收入增长作铺垫。

　　看点四：智能手机毛利率进一步下降

　　财报显示，小米2018年第二季度毛利为57亿元，智能手机毛利率有2017年第二季度的8.7%下降至2018年第二季度的6.7%，IoT与生活消费产品分部毛利率由2017年第二季度的11.7%降至2018年第二季度的9.4%。

　　周受资认为，毛利率的下降主要是为了取得关键产品的市场份额，也是为了获得长期价值打下基础。此前，小米董事长兼首席执行官雷军就多次在公开场合作出承诺，硬件综合税后净利润率不超过5%。

　　看点五：雷军99亿奖励刷新纪录

　　业绩之外，小米中报还有一重大看点，小米第二季度行政支出高达104.57亿元，同比暴增4470.32%，而之所以会产生如此大变化，主要因为小米在上市之前向董事长雷军支付以股份为基础的薪酬约99亿元。

　　互联网公司在上市前向公司创始人基于股权激励并不鲜见。雷军之前，国内最高纪录保持着是京东创始人刘强东，2014年京东上市前夕，董事会就奖励了刘强东4%的公司股权，当时价值6亿美元，约合41亿人民币，雷军的奖励是刘强东的2.4倍，刷新了中国纪录。不过，雷军曾表示对董事会授予的这笔奖励并不知情。

　　看点六：二季度财报公布后，小米股价会涨吗？

　　受到市场整体环境影响，小米上市以来股价波动较大，期间也曾一度破发，最低跌至15.52港元/股。今日小米收报17.68港元/股，涨幅为1.61%。

　　在科技股整体表现不尽如意之际，分析师对小米也给出了不同评价。

　　桑福德·伯恩斯坦公司(Sanford Bernstein)分析师Mark Newman表示，不认为小米是一家纯粹的互联网公司，他们只能通过出售智能硬件来获得新用户，这种商业模式到底值多少钱也不可知。