刘明彦指出，2018年十家上市银行(工行、农行、建行、招行、中信、民生、兴业、浦发、平安和华夏)的财报显示，这十家上市银行对批发和零售业的贷款的平均不良率为7.26%；对制造业的平均不良率为5.76%，远高于同期整个银行业1.86%的不良率整体平均水平。

　　银行在风险控制和业绩考核的压力下，首先会考虑把定向宽松的资金配置到低风险的行业，这就是货币政策传导不通畅的原因之一。

　　刘明彦认为，适度放松金融监管，加快企业减税降费政策的落地，改善企业的盈利能力，才能真正调动金融机构信贷扩张的动力，实现宽货币向宽信用的转变。

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