彼时，猎豹已经初步完成了内容社交、新闻聚合、轻游戏等几大内容板块的业务布局，内容战略逐步清晰：一方面用工具类产品来获取初代移动用户；与此同时，将内容产品打造成为平台产品，以此来提升猎豹用户的活跃度；最后凭借着用户基础和大数据辅助，打造全球化的内容生态体系。
而在移动互联网从一个新兴行业变成常态化的基础行业的大背景下，猎豹移动作为主业的移动和安全工具业务，享受的红利正在全球范围内消失，同时，新开展的内容业务迟迟未盈利，猎豹移动面临着经营业绩下行的压力。
在此背景下，猎豹旗下直播软件Live.me接受了今日头条5000万美元投资；又向今日头条以8660万美元出售新闻聚合平台News Republic和音乐短视频社区Musical.ly，三项交易下来，猎豹有约3亿美元进账。
获得现金流后的傅盛把目光锁定在当时刚刚成为风口的AI行业和机器人领域。他认为，人工智能虽然是一次技术革命，它并不是一个大公司可以垄断的东西。所以，“像猎豹移动这样不太大的公司，也在其中有弯道超车的机会。”
这场超车的序幕在2016 年9月拉开。当时，猎豹投资了AI公司猎户星空，借此转型到人工智能和机器人业务上来。
2017 年是猎豹移动的转型年。2017年以来，猎豹移动先后涉足的新业务包含了机器人、智能音箱，区块链和无人货架。如果再加上前几年的信息流、直播、短视频等内容产品，猎豹如同它的名字一样，紧紧抓住几乎每一个风口，嗅觉灵敏、行动迅猛。
2018年3月21日，猎豹移动在水立方举行发布会，一口气发布了五款机器人，分别为接待机器人豹小秘、零售机器人豹小贩、儿童陪伴机器人豹豹龙、小豹AI音箱和无人值守的咖啡店豹咖啡，涉及服务、零售、儿童教育、家庭消费几大场景。5月8 日，猎豹推出的小豹 AI音箱正式发售，紧接着在7月24 日，又一款 AI 翻译产品小豹 AI 翻译棒正式发售。
猎豹还在让旗下其它产品转型为以人工智能为引擎。例如， Live.Me 的监测系统和-CM Launcher、Cheetah Keyboard 的个性化推荐都运用了机器学习。同时，猎户星空开始自研机器人全链条技术，依靠猎豹在 PC 和移动时代积累的的人机交互产品基因，进行机器人的场景化应用落地。
2
财报亮眼，股价愁人
有人说，傅盛喜欢并擅长闪转腾挪，不停地开辟战场，又不停地跃迁，这也让猎豹的财报业绩十分亮眼。
2017财年，猎豹实现总营收49.75亿元，经营利润同比增长77.1%至5.20亿元，归属股东净利润同比增长530.0%至14.22亿元。而2018年前三季度，猎豹总营收分别为11.45亿元、11.03亿元以及13.52亿元；到了第四季度，其预期总收入在为13.9亿元至14.3亿元之间。这么来看的话，傅盛在其朋友圈怒爆猎豹2018年营收50亿元人民币，有小十亿利润， 有较高可信度。
而猎豹主营业务——工具产品在2017年全年实现了9.79亿元的经营利润，再创历史新高。最新披露的2018年Q3财报显示，猎豹工具产品及相关服务业务贡献了8.36亿元收入，同比增长1%，环比增长11%。猎豹的主营业务一直在稳步增长。
而包括工具、轻游戏、直播等在内的业务的广告变现，也已经为猎豹持续提供可观的利润。根据猎豹移动2018年第三季度财报显示，互联网娱乐业务收入4.98亿元，同比增长37.5%，环比增长49.6%。其中，手游业务收入达2.85亿元，同比增长77.8%，环比增长105.7%。游戏业务的增长势头相当亮眼。
显然有不错的财报表现，但外界似乎并不买账。猎豹不断下跌的股价透露出资本市场对这家公司的看空。傅盛“多面开花”的业务，一定程度上也给人留下了投机、赚快钱的印象。
有业内人士评论到，猎豹近年来陷入了典型的财报文化，而忽视了研究产品本身，从而失去了对市场的敏感度和紧迫感。这是其被看空的原因之一。
2018年11月27日，应用分析和归属公司Kochava发现，8款非常受欢迎的安卓应用利用用户权限卷入广告欺诈案中，可能窃走了数百万美元广告收益。这些应用在谷歌应用店Google Play的总下载量超过20亿次。Kochava发现，其中7款从事广告欺诈行为的应用程序属于猎豹移动。
事件发生后，谷歌将来自猎豹移动涉嫌恶意广告欺诈的部分应用和文件管理器从Google Play商店中下架，猎豹移动股价应声下跌。
猎豹在2014年5月上市的时候，营收增长相对稳定，股价峰值曾达到了38美元/股。自2016年下半年以来，猎豹移动的股价大幅下跌，市值严重缩水，直至如今只剩下9.35亿美元左右。因此，也有业内人士分析，猎豹只能依靠不断地超预期的业绩来影响炒美股的买家们，也就是用持续的商业价值变现能力，赢得外部对猎豹移动资本价值的认可。
傅盛曾经说：目前猎豹移动已形成了基于AI技术，以工具、互联网娱乐、机器人、投资为核心的“四轮驱动”增长模式。如今，这四个轮子究竟是否稳固，从市值可见一斑。
本文首发于微信公众号：全天候科技。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
（责任编辑：崔晨 HX015）
