国内油价连跌 “三桶油”还能撑多久?

国际油价自去年6月份开始一路下跌,这也同时影响到了国内成品油价格。就在国内汽柴油价格今日凌晨再次下调之后,分析人士忍不住发问,按照这个跌法,“三桶油”到底还能再坚持多久?

要回答这个问题我们需要先来看看中石油、中石化、中海油等上市公司公布的2014年第三季度业绩,因为这正是国际油价暴跌的开始。

新华网在《油价下跌,影响中国八问》一文中列出数据,2014年第三季度,中石油实现净利润同比下降6.2%,中石化实现净利润下降12%。中海油季度油气销售收入535.7亿元,同比下降4.6%。这就是说,包括其炼化、销售板块在内,仍不敌勘探开采板块利润的下降。

那么问题来了:如果国际油价持续保持低位,“三桶油”利润持续下降的话,他们还能撑多久?

从今年1月1日起,国家已开始将石油特别收益金起征点从原来的每桶55美元提高到65美元。复旦大学吴力波认为,国家这样做虽有助于减轻企业负担,但企业自身必须提高抗风险能力。

中国老牌采油企业大庆油田已经“吃不消”了。根据中石油公司的计划,占我国内陆油田总产量近四分之一的大庆油田今年将减产150万吨,到2020年将调减至3200万吨,年均减幅超过130万吨。

国际油股顿挫,国内缘何“大象起舞”
  
受国际油价大跌影响,国际市场上石油股深受重创。
  
2014年美股连创新高,但在美国上市的石油公司股价却普遍受到油价大跌的拖累。自去年7月1日至今,美国雪佛龙公司股价累计下跌了17%;荷兰皇家壳牌石油公司股价累计下跌了22%;英国石油公司股价累计下跌了30%。
  
但令人意外的是,国内A股市场上石油公司股价却不降反升。近一段时间以来,中石油和中石化两只超级大盘股甚至多次涨停,出现罕见的“大象起舞”现象。据统计,自去年7月1日至今,A股市场中石油股价累计上涨了60%;中石化股价累计上涨了27.7%。而在美国上市的中石油和中石化股价分别下跌了10%和16.5%。
  
同一家石油公司在国内外股市表现为何截然不同?
  
民生证券研究院执行院长管清友认为,主要跟国内外投资者理念存在差异有关。在国际市场,投资者更看重长期趋势以及企业的基本面情况;而国内投资者更注重消息面的变化,偏向于波段性短线操作。
  
管清友说,虽然国际油价大幅下挫,国内成品油价格也接连下调,但国家对石油企业采取了提高特别收益金起征门槛等减负措施,释放了政策利好。其次,中石油、中石化等大型央企正在推进混合所有制改革,频繁释放出积极信号,吸引了更多投资者的关注。此外,自去年以来,国内资产配置趋势偏向于股市,尤其估值偏低的蓝筹股受到投资者追捧,石油股作为大型蓝筹股也从中受益。

中化国际一位长期关注石油投资的专家告诉记者,受国际油价大跌影响,国际上很多大型石油公司收入下降,开始削减支出,收缩扩张规模。在美国已有页岩油公司申请破产保护。在此背景下,国际市场上石油股接连大跌,而国内石油股逆市上扬,反映出国内投资者投资心态不成熟的一面。

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