4月19日在第13届中国投资年会·年度峰会上，基石资本董事长张维在演讲环节，再次谈到对造车新势力的看法。
他表示，这一行业需要有十年积累才能赚钱，投资量应该是在300亿以上。埃隆马斯克如此能干，干了13年还是没有盈利。像奔驰、宝马长期都有汽车召回，这一行业的安全性都是需要长期的积累。
“这一行当既不构成商业模式的成功，也不构成新技术的创新。核心的技术在哪里？产业链的上游无非就是采购一下，组装汽车不是组装手机，安全性、可靠性需要很长时间的验证，大规模的生产才能摊薄成本。 ”他说。
在张维看来，从0到1的创新值得佩服，但是从1到N会有无数模仿者，资本市场也绝不会眷顾。传统汽车企业的研发投入超出大家的想像，并不存在弯道超车。在传统企业的研发投入当中，中国只有一家入围全球50强的企业就是华为，阿里、腾讯的投入也未进入。华为多个领域跟全球竞争，的确是中国人值得骄傲的企业。
以下为演讲全文(经整理)：
做投资，经常有人问我你们看中哪些赛道和哪些行业？我们基本上是盯住微观的主体，盯着企业细看。就我而言，面上的经济面没那么重要。
如果把过去18年经济的走势、GDP的走势和股市放在一起比较，我们会发现股市不是经济的晴雨表，不是股市下跌了就不做投资了。宏观经济和股市并没太大的关系，决定股市的是其他的因素。
对于投资来说，可怕的不是宏观经济，而是跟风做投资。这都是曾经在我们眼前闪亮的，千团大战、百播大战、共享经济以及当下的造车新势力，这都是跟风，对投资的影响很大。
有人说我把海底捞花20亿将它的团队买过来，再复制一个海底捞，有没有可能？理论上来讲这个人有情怀，但是就投资而言成功概率不大。因为它需要长期的积累，要从一家店开起来，以自己的运营效率长期积累。要模仿的不是海底捞，而是各种时尚概念。
造车新势力道理非常简单，这一行业需要有十年积累才能赚钱，投资量应该是在300亿以上。埃隆马斯克如此能干，干了13年还是没有盈利。像奔驰、宝马长期都有汽车召回，这一行业的安全性都是需要长期的积累，
这一行当既不构成商业模式的成功，也不构成新技术的创新。核心的技术在哪里？产业链的上游，无非就是采购一下，组装汽车不是组装手机，安全性、可靠性需要很长时间的验证，大规模的生产才能摊薄成本。
从0到1值得佩服，但是从1到N会有无数模仿者，资本市场也绝不会眷顾。传统汽车企业的研发投入超出大家的想像，并不存在弯道超车。传统企业的研发投入当中，中国只有一家入围全球50强的企业就是华为，阿里、腾讯的投入也未进入。华为多个领域跟全球竞争，的确是中国人值得骄傲的企业。
中国几千家医药研发企业，大部分企业却不做研发，恒瑞作为中国医药市值最大的公司，它的综合投入一直是国内最高的。即便研发的是二线药，它也取得了了不起的成就。即便是这样，国内与国外的企业研发差距依旧比较大，罗氏一家的研发投入超过中国所有医药企业的综合，罗氏的研发也是恒瑞投入研发的40倍。
从基石来做，我们做投资不追风口，不赌赛道，也不追“大众情人”。我们在自己的领域精耕细作，讲究边际。投资的本质以巴菲特来说，第一个是看企业多少钱，第二个是如何理解股价波动。
我们要通过各方面的判断，对企业的成长做判断，只有把微观企业看清楚才能看行业。对基石来说，我们不仅仅是看产业周期、产业结构和企业进步，更看企业家精神和公司治理。具有企业家精神的企业为我们带来了回报。
