具体来看，2018年四季度有可转债持仓的基金数量为1321家，较三季度提高21.19%。截至2018年12月31日，转债持仓市值排名前五的基金分别为易方达安心回报A(49.08亿元)、东方红配置精选A(25.79亿元)、兴全可转债(17.67亿元)、易方达稳健收益A(16.94亿元)、兴全合宜A(16.48亿元)。

　　从持有人分布来看，四季度社保、券商自营、券商资管转债持仓占比均有提升。截至2018年12月31日，基金持有上证转债占全部持有人比例为17.91%，较三季度末相比下降0.65%，社保、券商自营、券商资管持有上证转债占比分别为6.46%、5.01%、6.71%，较三季度末相比分别提升1.19%、0.37%、1.87%。可转债持有比例前三位分别为一般法人(37.23%)、基金(17.91%)、保险(9.95%)。

　　三大原因造就可转债市场启航

　　财通证券表示，转股溢价率衡量可转债的股性，平价则代表可转债的转股价值。通常来说，股市上涨时转股溢价率下降，平价上升，可转债股性增强。由总体走势来看，转股溢价率与平价呈反方向变动。

　　兴业证券表示，可转债又被称为“胆小者的股票”，他本身类似一个由信用债及股票看涨期杈构成的组合，既具备稳健的债性，也具备潜在的股性。当前，随着国内各类对冲政策的出台，市场的流动性正在逐步改善，信用利差有望持续回落。这种环境下，对于转债的债性就会提供不错的环境。

　　国金证券表示，本轮转债市场上涨主要受三方面因素影响：

　　一是正股推动。随着部分上市公司逐渐披露2018年的业绩预告，业绩表现良好的公司在股价和转债价格上均有所上涨；

　　二是目前偏股型转债的估值水平提升明显。目前偏股型转债的转股溢价率为3.94%，处于历史上44%分位数；

　　三是年初以来，转债市场流动性有所改善，流动性的改善在某种程度上也反映出投资者情绪的改善。

　　天风证券表示，近期可转债市场上涨，主要是资金风险偏好的提升。虽然转债目前的安全边际相对前期有所降低，短期内，资金风险偏好仍然会延续。从中长期看，作为资产配置，可转债仍然有较强的配置价值。从正股+估值的框架出发，自下而上以基本面择券的话，转债的风险点反而不在估值。从波动率的角度出发，风险偏好还会在短期内持续，背后的逻辑仍然是交易量。

　　兴业证券指出，短期投资者可以从交易角度出发继续关注较为强势的佳都转债、洲明转债、道氏转债、旭升转债、科森转债等中小创品种。对于中长期投资者而言，转债仍是配置资产，认可当前权益中期的底部位置，仍持有积极的转债仓位。投资者选择性价比较高的标的持有，辅以择时即可：

　　1)立足基本面的思路，选择桐昆转债、雨虹转债、大族转债、太阳转债、券商转债等优质标的；

　　2)立足攻守兼备的思路选择久立转债、江银转债(代表小银行)、新泉转债、天康转债/金农转债等；

　　3)博弈潜在的行业轮回和结构性机会建立低价格、低溢价的标的池子，按照节奏轮动。从转债自身定位出发，吉视转债也是不错选择。