第一象限（杠杆象限）——商品整体转向强势 资金活跃度开始提升
各板块全线翻红，能量累积蓄势待发。今日商品指数上涨0.62%，工业品上涨0.70%，农产品上涨0.48%，煤炭板块上涨1.27%，建材板块上涨0.24%，化工板块上涨0.19%，饲料板块上涨0.47%，油脂板块上涨0.23%，谷物板块上涨0.16%，软商板块上涨1.42%，贵金属上涨0.12%，有色板块上涨1.11%。
国家外汇管理局继续深化外汇管理改革，严厉打击虚假、欺骗性交易和非法套利等资金“脱实向需”行为，严厉打击地下钱庄、非法外汇交易平台等违法违规活动，在我国金融市场国际化程度不断提高的背景之下，加强对外汇市场的监管大有裨益，这有利于维护市场的健康规范发展秩序，保护投资者的正当合法权益。同时在此也提醒广大投资者要时刻保持警戒之心，选择正规的交易平台和机构参与投资，维护自身的资金安全。
今日商品整体出现上涨，但目前市场关注的焦点仍在黑色系和原油化工板块身上，这也是我们近期一直提示大家重点关注多单的板块，受环保政策趋严和“两高”行业去产能力度加大的影响，支撑煤炭钢价易涨难跌，原油库存的下降以及美国与伊朗之间的地缘紧张局势也助推了原油价格维持上涨势头，进而带动化工板块持续走强。
资金进出反复，黑色系行情仍待爆发。今日市场资金流入15.98亿，总沉淀至1196.4亿。日内黑色系大幅流入18.7亿，流入比例5.11%，流入以焦煤、焦炭为主。其次农产品板块流入4.17，流入比例1.26%。农产品板块则小幅流入4.17亿，流入比例为1.26%。化工、有色板块则分别流出5.01亿和1.88亿，流出比例分别为3%和0.59%。成交量方面，除化工板块日内成交量回落17.69%。黑色、农产品、有色板块成交量分别回升3.46%、13.11%和20.72%。行情以黑色系为首震荡走强。
离岸汇率日内大幅回升，收复6.79关口，汇率风险稍有缓和，市场避险情绪也有望得到缓解。不过中美贸易战进展依旧，500亿美元关税已无悬念，2000亿美元关税清单的部署还在路上。在汇率风险及贸易战风险的恶劣环境下，近期大宗商品价格节奏较难保持平稳。今日期货市场总沉淀资金依然在1200亿压力关口下波动，其中黑色系资金日内更新至384.33亿，及昨日回落后再度大幅流入，不过成交量继续保持低位波动，行情在日内走强过程中难逃震荡。建议强势品种短多试单，及时锁定利润。化工、农产品日内陷入震荡，其日内沉淀分别更新至161.95亿和335.02亿，资金趋势震荡上扬，有望引入新动能。不过日内仅菜粕1901品种走出价差共振条件，开仓机会不多，建议先关注价差共振品种的短多参与机会，日内可考虑止盈。有色板块日内震荡反弹，今日沉淀更新至315.1亿，资金趋势延续低位调整，日内较难产生合适的价差共振进场机会，建议暂时观望。
目前美方所主张的贸易战威胁力度还在不断扩大，贸易战风险短期难以解除，且汇率风险不断增大，站在大局的不稳定前提下，不仅市场的修复需要一个时间过程，且风险的加剧也有可能不间断地对市场造成进一步负面影响。因此，建议投资者不必操之过急，新仓可暂以短线交易为主，频率不宜过高，防止市场风险加大对账户造成的不利影响；趋势单建议耐心等待市场整体企稳后布局，依然要随时防范政策与国际形势所带来的进一步资金风险。。
深加工扩大，玉米重心上移！截止到7月20号当周，玉米投放市场1.16亿吨，成交5555多万吨，玉米临储投放已经3个月，市场供应比较充足，可以说对玉米价格形成一定的压制。但是随着玉米深加工的发展和扩张，加上政府对深加工企业的补贴，使得玉米需求大增，从而使得库存消化较快，这是近期玉米价格大幅上涨的主要因素。由于夏季的到来，另一大传统饲料需求相对低迷，加上政府对深加工企业的补贴发放结束，也使得玉米的整体需求开始有所下滑。所以短期会限制玉米的上涨。我们看到，随着国储的不断拍卖，玉米去库存已经显有成效，一旦需求再次回升，玉米重心将继续上移。
第二象限（交换象限）——股市震荡回调 险守2900点
今日两市小幅高开，沪指围绕2900点整数关口展开拉锯，窄幅震荡，小幅收跌。其中，上证指数收跌0.07%报2903.65点；深证成指收跌0.02%报9463.76点；中小板收跌0.01%报6605.99点；创业板收涨0.17%报1632.32点。市场交易量小幅收缩。资金方面，今日主力净流出114.46亿元，通过沪港通与深港通流入A股的资金量净流入17.81亿元。板块方面，海南板块走强，涨幅逾3.5%，次新股、食品安全、高送转等板块领跌。我们强调注意股市上涨的连续性，之前的报告就已指出股指近期在2600点至3000点震荡，在三连阳之后，今日股市在2900点附近窄幅震荡也属正常现象，反弹或在后期继续纵深发展。今日将迎来本周第一只新股申购：长城军工（601606）；7月26号，汇得科技（603192）进行新股申购。
政策稳中向松，旨在结构性放水。7月23日国务院常务会议一锤定音，释放了全面宽松的信号。不仅提出积极财政政策要更加积极，还指出稳健的货币政策要松紧适度，保障合理融资需求，一系列“稳增长”措施为经济持续健康发展保驾护航。然本次的宽松并非大水漫灌，而是结构性放水。在中美贸易摩擦升级以及国内结构性调整进入攻坚期的背景下，制造业的营收压力、社融的大幅降低、债券违约的频发、上市公司股票质押的频繁爆仓、P2P公司的频繁跑路等风险充分暴露。由此，适当的放水可以有效的缓冲下半年经济下行的压力，对于股市也可以有效的止跌。但是，我们应该认识到，此次放水并非饮鸩止渴，与降杠杆政策相悖；更不会大水灌满，重走豪放的宽松老路，它是我们进行结构性升级过程中的一次短暂调整。降杠杆、控风险、结构性升级的大方向不会改变。
稳健者继续观望，激进者关注基建板块。宽松政策已确认，充分利好股市。积极的财政政策将利好基建项目，于此相关的建筑类、钢材类行业将受益，短期内可以重点关注此板块的龙头企业。对于货币政策，后期有望迎来进一步的宽松政策（如降息降准等），持续关注货币政策的动态。之前在报告中反复强调：沪指短期内在2600-3000点之间震荡，建议多看少动为宜。当前沪指再站2900点，激进的投资者可以逐步进场，稳健的投资者建议等待3000点。
第三象限（资源象限）——股权市场调整中发展 政策新方向再助力
