盈利能力强 多家机构看好龙光地产

  从2016年到至今,中国房地产行业迎来了增长最快的三年,但房企在2018年提出“控速”发展,已经成为一种普遍行业镜像。房企主动放缓规模扩张步伐,背后折射出规模增长的难以持续和利润增长的不对称,开发商开始寻求从单纯的规模扩张向规模与质量并重转型,更加重视利润率的提升。

  这种行业现象再次彰显了龙光地产的战略前瞻性和预见性,龙光地产多年来一直强调企业利润与销售的同步增长,可持续、有质量的快速增长。去年3月,龙光地产管理层在业绩说明会上直言,2018年公司要实现“销售提速、利润增长”双目标,未来3至5年核心利润规模要进入地产行业全国前十。

正是基于对企业发展的理性把控,龙光地产得以在房地产行业中独树一帜,成为盈利能力突出的行业新标杆。2018年上半年,龙光地产继续实现了利润与销售的同步大幅双增长,在营业收入、核心利润、每股盈利、负债率及财务稳健性等多项指标上继续全面向好,部分指标位居行业前列。

 
  正是基于对企业发展的理性把控,龙光地产得以在房地产行业中独树一帜,成为盈利能力突出的行业新标杆。2018年上半年,龙光地产继续实现了利润与销售的同步大幅双增长,在营业收入、核心利润、每股盈利、负债率及财务稳健性等多项指标上继续全面向好,部分指标位居行业前列。

  超强盈利能力

  根据财报披露,龙光地产2018年上半年盈利能力继续高位攀升,实现营业收入人民币151.54亿元,毛利润人民币56.11亿元,净利润人民币37.95亿元,核心利润人民币29.38亿元,利润规模在同等规模房企中稳步领跑,甚至超过部分千亿规模房企。

  尤其是在反应房企盈利能力的关键性指标——核心利润率方面,龙光地产继续保持行业领先地位。报告期内,公司毛利率37%,核心净利润率高达19.4%,稳居上市房企前列,反映出公司超强的盈利能力得以持续。

在融资方面,2018年上半年,龙光共发行6.5亿美元优先票据,票面利率6.375% - 6.875%;首次发行2亿新加坡元优先票据,票面利率年息6.125%;下半年,龙光还发行了24.9亿元的2018年首期公司债券,票面年利率5.98%;发行0.5亿美元额外票据,年利率5.75%。可以发现,龙光年内数次发债利率之低,在民营房企中可圈可点。

 
  在融资方面,2018年上半年,龙光共发行6.5亿美元优先票据,票面利率6.375% - 6.875%;首次发行2亿新加坡元优先票据,票面利率年息6.125%;下半年,龙光还发行了24.9亿元的2018年首期公司债券,票面年利率5.98%;发行0.5亿美元额外票据,年利率5.75%。可以发现,龙光年内数次发债利率之低,在民营房企中可圈可点。

  根据新浪财经发布的测评报告,在50家主流上市房企中,龙光地产盈利能力、财务实力及规模优势等多方面指标评分表现出彩,其中销售毛利率、销售净利率都要高于主流房企平均水平,半年ROE为13.76%,大幅超过于行业平均水平8.3%,居行业前列。此外,亿翰智库研究显示,凭借强劲的价值创造能力,龙光地产ROE(净资产收益率)和ROA(资产收益率)指标双双进入行业前十强。

  获资本市场高度认可

  2018年11月8日,国际著名权威信用评级机构标普宣布,将龙光地产的评级展望从稳定调整至正面,并确认公司的长期主体信用评级为“BB-”。此举反映出,标普认为收入稳固增长、利润率稳定和审慎支出将改善龙光地产的杠杆水平。

  可以预见,龙光2018年全年盈利大幅增长将是大概率事件。一方面,公司全年实现合约销售金额为人民币718亿元,同比增长65.4%,超额完成700亿元的全年销售目标;另一方面,截至2018年6月30日,龙光地产已售待结转的合约销售金额达到人民币474亿元,已经锁定2018年预计交楼收入的90%。

  标普报告指出,鉴于过去两年公司销售强劲且平均售价上升,龙光地产2018和2019年利润及利润率的确定性较高。与此同时,花旗、中金、中银、德银、瑞银等多家全球知名投行均认为,龙光在粤港澳大湾区拥有庞大的优质土地储备,合约销售额和核心盈利将持续增长,未来盈利具有高度可见性,有望顺利实现核心利润进入全国前十的发展目标。

(责任编辑:徐帅 )