【明天有新股申购，中签率会很高！】今年5月22日A股IPO过会的郑州银行，今日公开路演，并于明日(本周五，9月7日)开始申购。根据发行方案，郑州银行拟在A股发行不超过6亿股普通股，发行价格为4.59元/股，预计募资27.54亿元。
时隔八个月之久，A股银行板块将迎来今年第二只新股。
今年5月22日A股IPO过会的郑州银行，今日公开路演，并于明日(本周五，9月7日)开始申购。根据发行方案，郑州银行拟在A股发行不超过6亿股普通股，发行价格为4.59元/股，预计募资27.54亿元。
若最终顺利上市，郑州银行将是首家实现A+H上市的城商行，也是河南省首家A股上市银行。
这家来自河南省的城商行“成色”如何？这只新股投资者打不打？
今年中签率第二高？
与其他城商行成长路径一样，郑州银行1996年成立，由当地48家城市信用合作社整合而来，并于2015年12月在香港联交所主板挂牌上市。不到一年，该行股东大会就通过A股上市议案，两年就即将“修成正果”。
而六年三度冲击A股IPO的成都银行，去年底过会，今年年初刚上市，每股发行价格为6.99元，募集资金25.25亿元。挂牌首日该行股价报10.7元/股，涨幅为44.06%。
根据公开信息，郑州银行申购上限为18万股，顶格申购需配深市市值为180万元。申万宏源新股策略首席分析师林瑾向记者表示，该股接近于华西证券，假设申购账户饱和度为10%，并以网上有效账户数1200万至1300万计，则该股网上中签率约为0.23%至0.25%。
今年以来，新股中签率排名前两位的是工业富联、江苏租赁，中签率分别为0.34%、0.22%。这意味着，以上述测算值计，郑州银行或许成为今年以来中签率第二高的新股。
部分新股中签率
数据来源：申万证券研究所新股策略组
部分新股开盘首日
数据来源：申万证券研究所新股策略组
林瑾表示，最近股指走势相对较弱，理论上期望值不能太高，但基于绝对值较低的发行价，涨停应该会有。
郑州银行表示，待发行完成后该行总资产和净资产规模均会有显著提升。募集资金到位后，将通过有效配置资本，及时有效地将募集资金投入使用，从而实现合理的资本回报。
截至记者发稿，郑州银行H股收盘价为4.36港元/股，约人民币3.8元/股，每股净资产为4.86元。
看成色打新股
作为河南省最大的城商行，以2017年资产规模计，郑州银行在全国城商行中排名第九。过去几年，郑州银行依托当地经济，在打造“商贸物流银行”“中小企业融资专家”“精品市民银行”三大特色发展定位下，也保持了快速扩张步伐，资产扩张增速将近30%。
招股书显示，截至2018年3月31日、2017年12月31日、2016年12月31日和2015年12月31日，该行资产规模分别为4337.36亿元、4358.29亿元、3661.48亿元和2656.23亿元，年均复合增长率为28.09%。
在去杠杆、强监管的经营环境下，郑州银行资产负债未出现“缩表”。截至今年6月末，该行资产规模为4436.36亿元，较上年末增幅为1.79%，负债总额为4087.44亿元，较上年末增幅1.58%。
该行盈利较为平稳，截至今年6月末，该行实现营收51.37亿元，同期增幅5.7%；净利润23.83亿元，同期增幅4.23%。
虽然利息净收入下降，但非息收入中的手续费及佣金收入增加不少。2018年上半年，该行实现代理及托管业务手续费收入6.53亿元，同比增加0.84亿元，增幅14.76%。
不过，衡量盈利能力的指标有所下滑。报告期内，该行净利差、净利息收益率分别为1.58%、1.48%，较上年同期的2.05%、2.2%分别下降0.47个百分点、0.72个百分点。
郑州银行解释，主要原因在于：
一是利率市场化导致发放贷款、投资证券及其他金融资产等主要生息资产的平均收益率下降；
二是金融去杠杆的持续推动导致应付同业及其他金融机构款项、已发行债券等生息负债的平均成本率上升；
三是执行新金融工具准则影响。
作为一家具有强地域色彩的城商行，郑州银行大部分客户和业务都集中在郑州市和河南省。这也不难理解，该行业务结构为公司银行、零售银行、资金以及其他业务。其中主要以对公贷款为主，且多来自本地。
截至2018年6月30日，该行公司贷款为969.64亿元，占发放贷款总额的69.66%，较上年末增加47.15亿元，增幅5.11%，主要是满足批发零售业资金需求及发展小微企业贷款业务。
此外，郑州银行上半年住房贷款呈现较快增长。截至2018年6月30日，个人住房按揭贷款较上年末增加26.09亿元，增幅为25.48%。
给信心提稳定股价预案
资产质量方面，今年上半年郑州银行的不良率有所抬头。截至2018年6月30日，该行不良贷款余额26.15亿元，不良贷款率为1.88%，较上年末上升0.38个百分点。
仔细来看，主要是报告期内，公司贷款和个人贷款不良率分别上升至2%和1.56%。郑州银行解释，一是受经济增速回调影响，二是按照监管政策要求调整风险分类，分步骤将逾期90天以上贷款纳入不良，但贷款风险总体可控。
与不少中小型银行一样，郑州银行资本充足率虽满足监管要求，但也有一定压力。截至2018年6月30日，该行资本充足率、一级资本充足率及核心一级资本充足率分别为12.88%、10.19%及7.81%，较上年末分别下降0.65个、0.3个以及0.12个百分点，主要是由于资产规模增加带来的风险加权资产增加所致。
今年以来，银行股大面积破净，估值水平已跌至近两年历史低点。郑州银行亦在招股书中给出了稳定股价的预案与相关承诺，具体措施包括回购、内资股股东增持、高管增持等。
除了郑州银行，今年的A股新股银行还将有长沙银行、紫金农商行、青岛银行。
