今日溢利转债(123018)正式上市交易，溢利转债开盘后持续走低，截至发稿，溢利转债交投于98.170元，跌幅1.83%。
一、可转换公司债券简称：溢利转债
二、可转换公司债券代码：123018
三、可转换公司债券发行量：664,967,700元(6,649,677张)
四、可转换公司债券上市量：664,967,700元(6,649,677张)
五、可转换公司债券上市地点：深圳证券交易所
六、可转换公司债券上市时间：2019年1月23日
七、可转换公司债券存续的起止日期：2018年12月20日至2024年12月20日
八、可转换公司债券转股期的起止日期：2019年6月26日至2024年12月20日
公司简介
广东溢多利生物科技股份有限公司是应用现代生物技术，立足生物产业，致力特色生物药品、新型生物酶制剂、无抗植物提取物、功能性饲料添加剂的创新型高科技企业。
公司目前的核心技术产品为饲用酶制剂、呼吸和免疫系统用药原料药和生殖保健系统用药原料药。2015年至2017年，公司的核心技术产品收入合计占营业收入的比例分别为53.78%、86.69%和82.08%，主营业务十分突出。
从行业角度来看，随着新医疗体制的不断革新，国家正在加大医保投入，医保扩容刺激了抑制的医药需求，促进医药行业不断发展。2011-2016年，我国医药制造业的主营业务收入从14,522.05亿元增至28,062.90亿元;2017年，我国医药制造业实现主营业务收入28,185.50亿元，同比增长12.50%。人口老龄化、人均收入的持续增长以及城镇化等因素保证了我国未来医药制造业的刚性需求。
同时，我国酶制剂行业也进入了快速发展期，2016年全国商品饲料总产量20,918万吨，其中配合饲料产量18,395万吨，总产量保持世界第一。根据《中国工业饲料“十三五”规划》，至2020年工业饲料总产量预计达2.2亿吨，这意味着未来酶制剂行业仍将处于高速发展中。公司作为规模最大、行业应用覆盖面最广的生物酶制剂上市企业之一，有望受益于较好的外部环境。
小结
申购当初，考虑到深市转债上市较慢，溢价安全垫不足，正股整体质量一般，给出的意见是放弃申购。从实际发行结果来看，原始股东配售35.63%，没有网下认购，网上认购34.9%，包销比例29.47%。中签率符合预期，原始股东配售比例和承销商包销较多，会不会像佳都转债和凯龙转债一样做局，值得关注，预计在获利的情况下抛压较重，资金承接有限。
目前溢利转债(123018)对应正股溢多利(300381)价格为8.24，转股价值为97.98，溢价率为2.06%。相比于发行当初，申购期间，溢价率并无较大变化，略有回升。从目前的转债行情来看，类比于近似转债，理论价格应该高于102元，上市转债初期普遍价格偏低，预计开盘价格在101元上下，转债整体定价回暖，同时密切关注正股动态变化，关注是否拉升，择机卖出，不宜长持。由于弃购未持有转债，考虑转债条款较松，以及筹码特殊，视情况而定进场进行低价博弈(面值附近)
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