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5年前，当李嘉诚陆续卖掉内地，以及香港的各类资产，买入欧洲优质资产之时，举国上下一片哗然，有人赞许李嘉诚的智慧和聪明，有人却不以为然。在时代的洪流中，大多数人不是李嘉诚，不是巴菲特，更不会知晓命运的抓手伸向何方。
5年后，李嘉诚从内地房地产的泥淖中成功拔出，在最好的时候卖出了最好的价钱，并碰上了欧洲经济复苏的最好年代。2018年的内地房地产，这一波疯狂卖卖卖，有的房企断臂求生，有的主动转型，资产交易潮来得比以往更猛烈些。
在过去的一年，华侨城、海航、安邦、万达、中弘等大大小小的地产企业，或出售资产、或转让债权、或转让股份，这波操作背后有着怎样的基本面？为何从做加法到做减法？疯狂卖卖卖，劫后余生，他们又是如何过？这一切悬念丛生。
01◆◆断臂求生2018◆◆2018年岁末，在《冯仑风马牛》年终脱口秀节目上，冯仑认为地产行业深刻变化之一，便是卖资产。冯仑说，2018年，A股上市房地产公司转让股权的有126家，国内一共有500多家上市公司主业是房地产，126家公司转让股权，相当于126家公司不看好房地产。
山雨欲来风满楼。在严峻的去杠杆形势下，二级市场不断探底，部分个股陷入质押困境：股价下跌的恶性循环中，导致上市公司的大股东质押股权跌破平仓线，不得以寻求潜在受让方出让所持股份。根据克尔瑞监测数据显示，2018年1至10月，房企累计项目股权出售动态已经达到473条，超过2017全年的387条。
在临近年末的最后几个月，上市公司更是扎堆卖资产。9月28日，嘉凯城(000918)集团股份有限公司公告称，拟转让房产项目资产包，涉及5家公司6个项目；10月9日，华夏幸福(600340)宣布以32亿元转让河北多宗项目予北京（楼盘）万科；10月19日，华侨城挂牌出售旗下上海（楼盘）华合房地产开发有限公司50%股权及相关债权；10月底，云南城投(600239)拟公开挂牌转让持有的西双版纳云城置业有限公司85%的股权。
一批中型企业也在打包出售资产做战略转型，包括山水文园、永泰地产、国瑞地产等。不仅如此，一些小型房企更是“金盆洗手”，排队兜售地产项目股权，很多还是将股权100%售卖。比如镇江（楼盘）新今达房地产开发有限公司、杭州（楼盘）振明置业有限公司、昆山（楼盘）福兴置业发展有限公司、重庆（楼盘）天居物业有限公司等等，皆在2018年转让100%股权。
针对近期房地产资产交易骤增现象，喜神资产副总裁、不动产投行业务负责人周静雅女士分析认为，房地产行业并购重组当前已经进入大鱼吃中鱼阶段、下一步就是大鱼吃大鱼的阶段。
不过，任志强说，都在卖资产拼命融资找钱，是因为很多开发商都没钱了。开发商为何没钱？透过现象看本质，是地产销售规模大幅下滑，导致房企销售回款困难；是按揭贷款利率大幅上行，导致购房者购买力损伤；是政府大幅收紧房地产，房地产销售承压，带来销售规模的下滑；是房企资金成本大幅上行，导致企业财务费用大增，资产负债率的增高。
出于融资需要，为业务转型铺垫和剥离不良资产的考量，成为房企卖资产的普遍原因，除此之外，大同（楼盘）证券(博客,微博)分析师刘云峰认为，也不乏一些上市公司为了快速提振业绩，通常会出售变现较快的资产，例如上市公司股票为主的可变现金融资产，土地、房产等不动产，以及股权、债权等。
他指出，上市公司往往为了粉饰业绩，在资产重组之外，就会通过卖资产来快速增厚利润，避免公司年报过于难看，甚至化解因为业绩亏损造成的戴帽或退市风险。
一千个人心中有一千个哈姆雷特，每个企业亦有属于自己的基本面。但对有些企业而言，累积的各种矛盾，于2018、2019年崩不住后爆发，可谓时也，运也，亦命也。从做加法到做减法，当初买买买有多疯狂，而今卖卖卖就有多疯狂。
02◆◆从加法到减法◆◆
在强者恒强的年代，除了在一二线城市拿地扩张之外，积极并购资产成为企业进击的不二选择。不分来路，不问出身，万达、安邦、海航们开启疯狂买买买模式，堪称那些年当之无愧的并购王，他们拥有的地产体量，已无法用具体数字来衡量，在此不容赘述。
辉煌过后，命运的抓手很快伸出。自2017年6月22日，银监会要求各大银行对海航、万达、安邦等多家“海外并购明星企业”境外投资借款进行风险排查。之后，银行开始暂停对明星企业新增贷款。于是，曾经“四通八达”的融资渠道，在此刻突然消失，再加上房地产寒冬袭来，受各自基本面影响的地产企业，紧绷的资金流“雪上加霜”。
在过去一年，海航疯狂卖卖卖。2018年来，海航集团相继出售了悉尼写字楼、嘉丰矿业及债权、纽约曼哈顿第六大道写字楼，减持德意志银行等，标的合计约507亿元。根据新浪时金数据显示，自2017年年底一直到现在，海航集团债务危机，让这家巨大的公司创下了一个纪录，其贩卖资产的效率，为1年3000亿。
事实上，海航正是通过疯狂的海内外并购，一跃成为世界500强企业。但成也萧何，败也萧何。业内认为，海航扩张惯用工具杠杆收购，如通过银行借款、发债、融资等大举借债投资，最终导致借贷成本不断攀升，这种行为不亚于饮鸩止渴。
安邦以“买买买”成名海外资本市场。多方收购后，坐拥万亿海外酒店、金融机构等资产。仅以2016年账面价值计算，安邦人寿2016年末即持有海外资产超9000亿元，所持投资性房地产价值近400亿元。2018年5月，安邦不动产平台——邦邦置业50%股权，被远洋地产接手，负责安邦全部存量不动产项目处置及管理，其中包含7家地产子公司、14处核心地块。被接管后的安邦，最抢手的三张金融牌照，更卖了 250亿。
然而，与其它企业不同的是，“安邦是在涉嫌犯罪的情况下，按照接管工作小组的要求进行资产处置的出售和变现行为”，中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉中国网地产。
2019年，新年伊始就发布融资计划、在过去的2018年已发行四期票据的华侨城，还频繁处置资产。据不完全统计，华侨城集团2018年挂牌出售和进行预披露的资产约18项，出售主体涉及华侨城集团及旗下华侨城股份、华侨城亚洲等。
